Piața bursieră (sau bursa de valori) este locul unde se cumpără și se vând acțiuni ale companiilor listate, precum și alte instrumente financiare: obligațiuni, fonduri tranzacționate la bursă (ETF-uri) etc.
O companie care are nevoie de bani se poate „lista” la bursă. Aceasta vinde publicului bucăți din ea, adică acțiuni. Cine cumpără o acțiune devine coproprietar al companiei, chiar dacă o acțiune reprezintă o foarte mică parte dintr-o companie. După listare, acțiunile se tranzacționează între investitori, iar prețul lor se formează prin mecanismul de cerere și ofertă.
Un broker este un intermediar autorizat, prin care investitorii cumpără și vând acțiuni, obligațiuni, ETF-uri și alte instrumente financiare la bursă. Persoanele fizice nu pot tranzacționa direct pe bursă, așa că îi transmit brokerului ordinele de cumpărare sau vânzare, iar acesta le execută în numele lor. Pentru acest serviciu, brokerul percepe comisioane. Tot el păstrează în custodie titlurile și banii clientului.
Investițiile în companii publice prin intermediul bursei au niște avantaje care nu se găsesc întotdeauna în cadrul altor tipuri de investiții (imobiliare, instrumente cu randament fix, metale prețioase etc.).
Investiție inițială redusă
Fondurile necesare pentru a cumpăra o acțiune sau o fracțiune dintr-o acțiune sunt foarte mici. Există acțiuni care se tranzacționează la mai puțin de un dolar.
Majoritatea brokerilor permit tranzacționarea de acțiuni fracționate, ceea ce înseamnă că poți tranzacționa o parte dintr-o acțiune dacă prețul unei acțiuni întregi este mai mare decât fondurile pe care dorești să le investești.
Majoritatea celorlalte opțiuni de investiții care oferă randamente comparabile (ex. imobiliare) necesită investiții inițiale mult mai mari. Inflația sau dobânzile pot face ca acumularea acestui capital inițial necesar să fie dificilă. Investițiile la bursă nu întâmpină această problemă.
Costuri adiționale reduse
Tehnologia a adus costurile si comisioanele investițiilor la bursă aproape de zero.
Există brokeri care oferă 0 costuri sau comisioane pentru un anumit volum lunar (ex. $100K), iar majoritatea brokerilor consacrați au comisioane între 0,25% și 0,75%.
Ca și comparație, costurile investițiilor în imobiliare (notar, broker, publicitate etc.) sunt mult mai mari.
Lichiditate ridicată
La momentul redactării, acțiunile Apple (AAPL) înregistrează un volum mediu zilnic de peste cincizeci de milioane de acțiuni.
Asta înseamnă că, în fiecare zi, peste cincizeci de milioane de acțiuni Apple (AAPL) își schimbă proprietarii.
Pentru majoritatea investitorilor individuali, acest lucru presupune că, atâta timp cât piața este deschisă, își pot vinde toate acțiunile cu un singur clic, de oriunde în lume. Tot ce ai nevoie este o conexiune la internet împreună cu un laptop sau un telefon.
Aproape niciuna dintre celelalte opțiuni de investiții nu oferă o astfel de flexibilitate.
Cumpărător inteligent vs vânzător
În majoritatea tranzacțiilor, vânzătorul își cunoaște bine marfa. Proprietarii de imobile, de exemplu, știu destul de precis cât valorează proprietatea lor și, de obicei, încearcă să obțină pe ea mai mult decât valorează.
La fel, proprietarii de afaceri private știu în general foarte bine cât valorează afacerea lor. De aceea, este foarte greu să cumperi o afacere privată bună la un preț avantajos.
Pe piețele publice, lucrurile stau altfel. Aici este mult mai greu de estimat valoarea intrinsecă a unei companii și, implicit, prețul corect al acțiunilor ei. Prin urmare, cine reușește să evalueze corect această valoare are un avantaj important față de ceilalți participanți.
Bariera redusă de intrare duce des la situații în care un cumpărător inteligent se confruntă cu un vânzător mai puțin inteligent.
Această situație se întâlnește mai des pe piețele publice decât pe orice alte piețe și duce la șanse sporite de a obține profit pentru un investitor inteligent, dotat cu temperamentul potrivit.
Volatilitatea
Cu excepția perioadelor de inflație extremă, oportunitățile de investiții alternative (față de piețele publice) au prețuri destul de stabile.
De exemplu, este de neconceput să găsești o proprietate imobiliară care să aibă un preț diferit pentru fiecare zi a unei săptămâni, cu atât mai puțin un preț diferit pentru fiecare oră a unei zile.
Piețele bursiere sunt piețe bazate pe licitații, ceea ce înseamnă că prețul se modifică constant și, uneori, în mod brusc.
Nu este neobișnuit ca prețul unei acțiuni să varieze cu ± 30% - 40% (și uneori chiar mai mult) pe parcursul unui an.
Este foarte greu ca valoarea intrinsecă a unei companii să fluctueze cu 30% - 40% pe parcursul unui an, așa că, prin definiție, există un subset de intervale de timp în care acțiunea menționată anterior este evaluată greșit și, posibil, subevaluată.
Volatilitatea este prietena investitorului inteligent, deoarece îi permite uneori să cumpere companii bune la prețuri avantajoase.
Stimulente fiscale
Din păcate, la momentul redactării acestui articol, majoritatea guvernelor din întreaga lume au decis să-și impoziteze cetățenii până la epuizare.
De exemplu, nu este neobișnuit ca veniturile „persoanelor cu venituri mari” să fie impozitate la cote cu mult peste 50%.
Câștigurile de capital și câștigurile de capital pe termen lung beneficiază, de obicei, de cote de impozitare mai mici și pot ajunge uneori la 0% sau la valori apropiate de zero, cum ar fi de exemplu 5% și 3%.
Potențial de creștere asimetric
Pe parcursul vieții, un investitor inteligent poate găsi oportunități pe piețele publice cu un potențial uriaș de creștere și un risc relativ scăzut.
Acțiunile Berkshire Hathaway (BRK-A) se tranzacționau la aproximativ 19 dolari pe acțiune în 1965, anul în care Warren Buffett a preluat controlul. În prezent, acestea se tranzacționează la aproximativ 756.000 de dolari.
Dacă ați fi cumpărat acțiuni Berkshire Hathaway chiar și abia în anul 2000, ați fi obținut totuși un randament de aproximativ 15 ori mai mare decât investiția inițială.
Există și alte situații cu un potențial de creștere mai redus, dar cu un orizont de timp mult mai scurt. Datorită naturii piețelor bazate pe licitații, prețurile acțiunilor sunt uneori penalizate mai mult decât este necesar. Acest lucru le permite uneori investitorilor să cumpere acțiuni ale unei companii la un preț mult sub valoarea lor reală.
Astfel de oportunități asimetrice de creștere sunt uneori prezente și pe alte piețe (de exemplu, piața imobiliară), dar nu sunt la fel de frecvente ca și pe piețele publice.
Micul investitor este avantajat
Spre deosebire de ce se crede în general, micul investitor are un avantaj față de marii investitori instituționali.
Pe piețele publice există numeroase oportunități cu un potențial considerabil de creștere, în care nu se poate investi mai mult de 10.000 de dolari, 100.000 de dolari, 1 milion de dolari sau orice sumă între aceste valori.
Aceste oportunități de investiții nu vor avea un impact semnificativ asupra rezultatelor financiare ale marilor investitori instituționali, care dispun de miliarde de dolari pentru investiții, dar vor face cu siguranță diferența pentru micul investitor.
Se întâmplă adesea ca oamenii obișnuiți să intre în contact cu produse sau companii excelente înainte ca marii investitori instituționali să-și dea seama de valoarea acestor companii sau produse.
Poate vă aduceți aminte că Facebook a fost prezentat pentru prima dată studenților, iar aceștia au fost, de asemenea, printre primii care au renunțat la telefoanele fixe. Asistenții medicali și medicii sunt primii care află care medicamente funcționează și care nu. Constructorii și tâmplarii sunt primii care află care produse ar putea revoluționa meseria lor și care nu.
Concluzii
Pe lângă avantaje, investițiile la bursă implică riscuri considerabile, mai mult de atât, unele dintre avantaje devin dezavantaje pentru persoana cu temperamentul nepotrivit.
O persoană temătoare și nesigură pe teza lor de investiții ar putea să vândă într-un moment în care prețul acțiunilor deținute scade brusc și considerabil chiar dacă această scădere este temporară. De frica pierderii unor profituri viitoare, aceeași persoană ar putea să cumpere la un preț mult prea mare atunci când acest preț este în creștere bruscă.
Este cunoscut și acceptat faptul că media randamentului tuturor companiilor din piață este greu de depășit, iar pentru majoritatea oamenilor este mai avantajos să investească într-un ETF cu costuri reduse (sau în orice altă opțiune de investiție pe care o preferă).
Nu voi intra în detalii acum despre motivul pentru care chiar și investitorii cu experiență au dificultăți în a depăși performanța medie a pieței; Peter Lynch a explicat acest lucru în cărțile sale cu zeci de ani în urmă.
Am vrut doar să documentez potențialele beneficii ale investițiilor la bursă.
Atât. Mulțumesc pentru lectură.
Disclaimer: Considerați acest text un document în continuă evoluție, ceea ce înseamnă că poate fi supus unor modificări nedocumentate și că ar putea chiar să dispară în viitor.